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關注議題

2019

12.16

企業營運

創新管理與創業 (2) - 研發成果的價值與影響評估

作者:馮志峰

 

一個研發成果的價值與影響評估可以從很多面向去討論與評估,例如,環境面向上的價值與影響(environmental value and impact)、經濟面向的價值與影響(economic value and impact)、社會面向上的價值與影響(social value and impact)、或是轉型影響(transition value and impact),也就是可以從對於環境、經濟、社會以及轉型等面向上的貢獻來做探討。近20年受到注目的永續投資(sustainable investment)、責任型投資(responsible investment)或是強調ESG(environment、social、governance)的投資等等,其實已跳脫單純從經濟面向做價值評估的邏輯,而以更多元以及追求永續的角度做投資評估;這樣的價值評估趨勢其實也應該被引入至最前端的研發成果之價值評估上。雖然不同面向的價值評估已受到討論與關注,但目前仍以經濟性的評估最常被做為一個研發成果的價值評估。

 

一個研發成果的價值評估,不管是歸屬於學研機構、政府單位、新創公司(startup)或是其他單位,與該研發成果的「品質」、「本質」、「影響」與「特性」有關。研發成果的價值評估應該會與以下因素有關,例如:運用者是誰?運用能力如何?運用的目的與策略是如何?等等因素;另外,也會與產品或是服務之生命週期,以及是否有實施自由度(freedom to operate)等等有關;也就是說,相同研發成果在不同運用者針對不同目標,採取不同運用手段時,將可能展現出不同的價值;只要邏輯合理,當採取的角度以及參數不同時,一個研發成果的價值自然會有不同的評估結果。

 

目前,常受到討論的研發成果價值評估方式包含為由成本的角度出發的成本法(cost approach)、以公開紀錄為參考的市場法(market approach),以及運用預期收益為依據的收益法(income approach)。

 

成本法:可由「重製」、「重置」、「迴避」、「轉置」等面向去評估

在成本法的估算中,除可由研發過程所花費的各項成本作為計算基礎外,也可由該研發成果的潛在使用者需要花費多少成本自其他管道取的該技術的角度作為計算依據;前者,被視為是復原成本(或重製成本)(reproduction cost),後者可被視為重置成本(replacement cost)。如果該研發成果已取得智慧財產權的保護,則可進一步將迴避設計(design around)的成本也納入考量。研發者在以成本法做研發成果價值評估時,多會把人力成本(可包含研發人員薪資、保險等等)、間接成本(overhead cost)等等因素納入考慮,但是常會忘記了計算設備費用;而除了這些成本之外,也應將時間因素及利率列入評估,將各項成本換算為淨現值(net present value),以利比較與討論。若由研發成果承接者的角度出發,除了前述的重置成本以及迴避設計等成本的考量之外,也可多思考教育訓練成本、產線的轉換成本、行銷文宣素材等等轉置成本的大小,以利價值評估與討論。

 

市場法:可透過公開資料及/或訪談來評估

利用市場法做研發成果的價值評估時,可將智慧財產保護手段、預期用途、相關產業的法規現況與發展、以及商業化的手段(例如:專屬、非專屬授權,或是獨家授權,或是直接完整移轉)、類似研發成果的過去交易紀錄、交易習慣等等影響因素納入考量。當市場有可供參考的交易資料時,則須留意本次的研發成果可能是取代既有技術而非開創全新市場。若無法找到可類比的市場交易紀錄,那麼做價值評估時就必須說明清楚各項參數的假設邏輯。上市櫃公司的財務報告資訊常會被用作為市場法的參考資料,但是這樣的引用卻輕忽了公司規模間的差異。除了資料庫的整理與運用之外,透過訪談相關產業利害關係人也是可能的方式。同樣地,在運用市場法做價值評估時,也應運用淨現值做比較與討論。

 

收益法:可思考以營收(revenue)取代收入(income)可能

在運用收益法時,將會把該研發成果相關的產品與服務的壽命、後續開發策略與預期結果及法規議題的影響等等,舉凡可能影響未來獲利的因素都可納入評估。未來或可考慮改為營收法(revenue approach),利用營收(revenue)來取代收益(income),確保基本獲利。另外,同樣也應以淨現值做比較與討論。

 

有些刊物,例如LES Nouvelles,中有不同類型研發成果的商業化相關數值可供參考,例如首筆支付費用(upfront fee)、里程金給付(milestone payment)、衍生利益金(running royalty)、或是商業化時所涉及的中位數以及平均等資料,這些刊物是市場法或是收益法可參考的資料。

 

整體而言,雖然目前研發成果的價值評估多是由成本法、市場法與收益法所做出的經濟價值評估,但,未來應納入環境面向上的價值與影響(environmental value and impact)、社會面向上的價值與影響(social value and impact)、或是轉型影響(transition value and impact)面向上的評估;多元的價值評估將有機會讓研發成果的價值受到永續投資(sustainable investment)、責任型投資(responsible investment)或是強調ESG(environment、social、governance)的資金所支持,展現出其另一層次的價值與影響。

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